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Options Quantos

Les options quantos sont en générale utilisées pour prendre position sur un indice étranger sans prendre le risque de change inhérent à cet indice. Le payoff reçu est en monnaie domestique.

Exemple:

Un investisseur européen souhaite prendre position sur l’indice Dow Jones. Par contre, il ne souhaite pas prendre de risque de change:

Supposons qu’au 1er janvier 2007, la parité €/$ soit de 1(1€ = 1$)

Il peut prendre un call quanto en monnaie européenne.

-Nominal: 1.000 €
-Indice US: Dow Jones
-Strike: 11.000 pts
-Maturité: 6 mois
-Date de depart: 01/01/07
-Valeur initiale: 10.700 pts

Si à l’échéance, l’indice Dow Jones cote à 11.200 pts, le client reçoit 200*1.000 € = 200.000 €

Supposons qu’à maturité, le taux de change €/$ est passé de 1 à 1.25!

Un investisseur qui aurait investi dans un call sur l’indice Dow jones en dollars, de même strike et de même maturité, recevrait 200*1.000 $ = 200.000 $

Lorsqu’il convertit son gain en euros, il obtient 200.000 $ / 1.25 = 160.000 €

Il reçoit alors ici 40.000 € de moins que le détenteur de l’option quanto.

Next Finance Août 2007
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