Le premier trimestre 2015 a été particulièrement favorable aux obligations convertibles, un marché qui a réalisé une performance de 13,2%[1] sur le monde et 8,7%[2] en Europe depuis de début d’année, avec un marché primaire encore plus actif que l’année dernière avec 26,3 mds$ d’émissions[3] (+3,5 mds$ par rapport au Q1 2014).
Selon Lazard Frères Gestion, les obligations convertibles vont continuer de bénéficier d’un contexte favorable:
- progression des marchés actions,
- contexte de taux d’intérêts historiquement bas,
- contraction des marges de crédit sur la catégorie haut rendement,
- liquidité.
Impact sur la Gestion de Lazard Frères Gestion:
Selon Arnaud Brillois, Responsable de la Gestion des Obligations Convertibles chez Lazard Frères Gestion, «les opportunités actuelles d’investissement sur les obligations convertibles sont nombreuses: sur le marché européen par le potentiel d’appréciation des sous-jacents actions et la raréfaction du gisement, sur le marché américain par l’assymétrie («convexité») et la sous-valorisation d’une partie de l’univers d’investissement. Nos décisions d’investissement prennent en compte les spécificités conjoncturelles des deux grands marchés mondiaux.»
Depuis le début de l’année, la sicav Objectif Convertible enregistre une performance de 13% (au 31/03/2015).