<p>GS ne sont pas les seuls .Les BFI et la gestion d’actifs ,histoire de stimuler les affaires en 2010 , vont essayer de faire avaler à tout le monde le scénario de reprise 2003 BIS .</p>
<p>Il y en effet plusieurs similitudes :</p>
<p><img src="squelettes/puce.gif" width="8" height="12" class="puce" alt="-" /> on prévoit,horizon 2010 ,une croissance plus ou moins forte au niveau des pays développés , couplé d’une croissance bp plus dynamique du coté des émergents .</p>
<p><img src="squelettes/puce.gif" width="8" height="12" class="puce" alt="-" /> Pas d’inflation bien sur,condition préalable au maintien des taux par les BC, donc aucune contrainte à l’accroissement supplémentaire des liquidités .</p>
<p><img src="squelettes/puce.gif" width="8" height="12" class="puce" alt="-" /> des liquidités supplémentaires et celles, existantes, ayant déserté les actifs risqués en 2007/2008 et investis en monétaire qui devraient , sous le double effet taux courts faibles/croissance mondiale modérée , profiter aux marchés actions .</p>
<p>Une nouvelle réallocation au niveau des actifs , marquée par le retour de l’appétit pour le risque et la détente durable de la volatilité et facilitée par un contexte macroéconomique trés favorable (taux , inflation, stock liquidités ..) devrait se mettre en place .</p>
<p>L’histoire de reprise en V de 2003/2004 serait en train de se répéter donc, plus aucun doute n’est permis ...De JP Morgane à BOA Merril Lynch, toutes les BFI voient des perfs de l’ordre de 20% à 30% pour le marché actions en 2010, quand il ne s’agit pas , de facon unanime, à surpondérer ces memes actifs risqués dans l’allocation tactique pour 2010 (AXA, CA, Dexia AM etc ...)</p>
<p>Or, il est sans dire qu’un tel consensus est trés dangeureux et que c’est à ce moment précis où l’on doit commencer non pas à vendre des idées d’investissement , mais vendre simplement le market .</p>
<p>En effet, au regard de cet optimisme béat , l’année 2010 sera sans doute une année noire pour le marché actions .</p>
Répondre à ce message
