Leurs bilans continuent de se renforcer

La croissance est le prolongement d’une tendance entamée en 2009 lorsque les actifs ont augmenté de 18%, après une chute de 22% en 2008, à environ 20 000 milliards de dollars. Depuis 2003, les actifs sous gestion des fonds de pension internationaux ont progressé de plus de 6,7% par an en moyenne, en dollar.

L’étude révèle que la croissance des encours a contribué à renforcer les bilans des caisses de retraite l’an dernier. Par ailleurs, le ratio des actifs sous gestion globaux rapporté au PIB mondial est à son plus haut niveau depuis que la mise en place de ce travail de recherche. Selon l’étude, au total, les actifs des fonds de pension représentent aujourd’hui environ 83% du PIB mondial; ils sont donc en forte hausse par rapport aux niveaux de 57% et 76% enregistrés respectivement, en 2008 et 2012.

Carl Hess, responsable mondial des investissements chez Towers Watson, a déclaré: «Au cours de l’année 2013, les marchés actions ont enregistrés leur meilleur rendement annuel corrigé du risque depuis la crise financière, expliquant pourquoi les fonds de retraite sont aujourd’hui, pour la plupart d’entre eux, dans une meilleure forme qu’ils ne l’ont été auparavant. La reprise économique mondiale a continué à gagner du terrain tout au long de 2013, grâce à l’absence d’évènements négatifs significatifs et à un flux de nouvelles économiques positives, après une longue période d’incertitude et de déstabilisation financière; ce qui est vraiment encourageant. En général, les fonds de pension ont mis en œuvre des stratégies d’investissement qui sont plus flexibles et qui ont une vision plus large des risques afin de mieux prendre en compte le niveau extrême de volatilité qu’ils ont vécu au cours des cinq dernières années, tant sur les marchés financiers que d’un point de vue économique. C’est tant mieux, car la reprise économique mondiale - et la normalisation implicite des conditions du marché - est loin d’être garantie».

Données sur les actifs sous gestion globaux, en 2013, sur les 13 principaux marchés:

• Le taux de croissance moyen, sur dix ans, des actifs (en monnaie locale) est d’un peu moins de 8%

• Les plus grands marchés pour les fonds de pension sont les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon, à hauteur, respectivement de 59%, 10% et 10% du total des actifs sous gestion

• En monnaie locale, tous les marchés de l’étude ont un taux de croissance annuel composé («Compound annual growth rate - CAGR»), positif sur dix ans

• En monnaie locale, les CAGR les plus élevés concernent l’Afrique du Sud (plus de 14%) puis Hong Kong (12%), l’Australie (12%), le Royaume-Uni (11%) et le Brésil (11%). Les CAGR les plus faibles sont attribuables au Japon (1%), à la France (1%) et à la Suisse (5%).

• En monnaie locale, sur dix ans, c’est le Royaume-Uni qui a connu la plus forte augmentation des actifs en proportion du PIB, passant de 64% à 131%, suivi par les Pays-Bas (de 56% à 170%) et les Etats-Unis (de 27% à 113%)