<p>Il ne veut pas calculer la perf absolue , juste la sensi de ton portif global par rapport à la seule variable "taux /expo en obligs ", rien de génant là dedans .</p>
<p>Par contre AU DEPART , il fait des hyp trés fortes et tirées par les cheuveux , genre " nous pourrions voir survenir quelques baisses conjoncturelles de l’aversion au risque, impulsées par des résultats micro positifs et une activité de fusion/acquisition toujours très soutenue " . Déjà, au 1er semstre 2010, les activités mondiales de fusion et acquisition n’ont augmenté que de 8% par rapport au premier semestre très faible de 2009 (source : Mergermarket), ce qui est bien loin des attentes , mais surtout c’est pas avec toutes les inquiétudes sur la reprise et indicateurs décevants , dans un contexte où meme les pays émergents ralentissent (Chine à surveiller en particulier ), que l’on va s’adonner à un turn over de portifs actions /obligations frénétique ...Et c’est pas les qques belles surprises "micro" ici et là qui remettront en doute ce raisonnement.</p>
<p>Je me rappelle 2008 où les arbitrages bonds/actions étaient permanents , mais avec une volat à son paroxisme et bp d’incertitudes quant à l’évolution de l’économie, personne ne savait sur quel pied danser . Là oui les sensibilités "taux " des portifs étaientet énormes , mais auj le contexte est différent .</p>
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