Les taux 10 ans perdent 35 points de base (pdb) aux Etats-Unis à près de 3.8% et tombent sous 2.2% en Allemagne et 2.7% en France. Les marchés actions gagnent environ 5%, tirés en particulier par les valeurs américaines de croissance (valeurs technologiques). Les marchés défensifs (Royaume-Uni et Japon) sous-performent. Les petites valeurs s’affichent en tête en zone euro.
Le dollar perd près de 4%, affecté par l’évolution des différentiels de taux escomptés entre les Etats-Unis d’une part et la zone Euro et le Japon d’autre part. La faillite de FTX accentue la chute des crypto-monnaies à presque 75% par rapport aux plus hauts de 2021.
Recul plus fort qu’escompté de l’inflation aux Etats-Unis à 7.7% en octobre. L’inflation "cœur" s’effrite à 6.3% mais les prix des services hors énergie restent fermes en raison de la composante «logement» qui accélère encore. L’enquête (NFIB) auprès des PME montre des difficultés d’embauche persistantes qui tirent les intentions salariales vers le haut. L’optimisme des marchés quant à la politique de la Federal Reserve peut paraitre excessif.
La commission européenne revoie ses prévisions économiques vers une stagflation plus sévère en 2023. Elle propose un nouveau cadre budgétaire pour l’Europe: des règles simplifiées, plus de latitude pour les Etats mais une application plus stricte. Les plafonds (déficit à 3% du PIB et dette à 60% du PIB) seraient maintenus, tout comme la procédure de déficit excessif.
