<p>Ces produits se vendent bien car les garanties sont intéressantes. Bien entendu les primes d’assurance permettent de couvrir (théoriquement) ce risque, mais bien "packagé", le client achète sans soucis.</p>
<p>Et pour ce qui est de la couverture ? Axa s’appuie sur ’la longue expérience’ qu’elle a de la commercialisation de ces produits. Est ce que la couverture marche ? Bien sur, mais ne regardez pas trop le bilan d’Axa aux US l’année dernière (ni le cours de l’action).</p>
<p>Les modèles à horizon 50 ans ne valent rien. Quel est le taux ? quelle est la volatilité ? Même des modèles stochastiques 1.ne valent rien si calés sur les données actuelles, 2.ne peuvent être simulés précisément sur de si longues périodes. Ensuite il reste a gérer le risque de mortalité : utilisons des tables déterministes et indépendantes du marché. Enfin, le meilleur pour la fin : les options cachée (remboursements anticipés en particulier) qui sont calés sur des courbes trouvées au doigt levé, sont utilisées en monde risque neutre au lieu du monde réel. De toutes les façons, si on vendait ce produit à son vrai prix (x3), on ne trouverait pas d’acquéreur...</p>
<p>Que reste t’il à faire ? La titrisation pour reporter le risque sur d’autres opérateurs. C’est une pratique qui vous rappelle quelque chose ?</p>
<p>Ces produits sont dangereux, sous-évalués, très mal couverts et leur volume atteint déjà des quantités vertigineuses. Tant que l’on peut se faire une marge, allons y, traitons. De toutes façons, quand la maturité arrivera, nous ne serons plus la...</p>
Répondre à ce message
|
français 
