Les marchés ont déjà effacé la correction déclenchée par la débâcle de la Silicon Valley Bank. Toutefois, la prudence reste de mise dans le secteur bancaire, notamment en ce qui concerne les conditions de crédit et l'impact qui en résulte sur l'immobilier résidentiel. Outre l'inflexion de la politique monétaire de la Fed...

Abstraction faite de la récente volatilité des marchés, les banques centrales devraient maintenir leur politique actuelle durablement car l'inflation ne reviendra probablement pas à l'objectif initial de 2 % avant 2024. Néanmoins, cela signifie que les rendements des obligations à court terme devraient rester attrayants...

Le rendement redevient un élément clé des portefeuilles, alors que les taux d'intérêt devraient demeurer élevés dans le cadre du nouveau régime de volatilité macroéconomique et de marché accrue. Nous apprécions les obligations pour le revenu qu'elles offrent, même si elles ne peuvent plus amortir autant que par le passé les chutes essuyées par les actifs risqués...

Le pessimisme croissant à l'égard de l'économie américaine et la fin prochaine du cycle de hausse des taux de la Fed font perdre au dollar une partie de son éclat, tandis que d'autres devises attendent leur heure de gloire. L'euro pourrait émerger en tête, mais le franc suisse a également bien résisté, même s'il lui reste encore du chemin à parcourir...

La préoccupation centrale des marchés financiers est désormais l'ampleur de la récession qui se profile. Sera-t-elle légère ou faut-il craindre une contraction importante et brutale, à l'image de la forte remontée des taux directeurs enclenchée par la FED depuis mars 2022 ?Les avis demeurent partagés alors que l'imminence d'un ralentissement paraît inévitable à certains.