CNP Assurances annonce le succès de son émission obligataire d'un montant de 500 millions d'euros arrivant à maturité le 8 mars 2028 et portant intérêt fixe de 0,375 %. Cette émission constitue du capital réglementaire Tier 3 conformément à la directive Solvabilité 2.

Les obligations liées à l'inflation offrent la meilleure solution en cas de hausse de l'inflation. Les banques centrales devraient plutôt tolérer une inflation plus élevée que resserrer leur politique de façon agressive. Les effets de la pandémie pourraient finalement déclencher la hausse de l'inflation attendue depuis longtemps...

Que ce soient les obligations souveraines, corporates, financières ou les actions, tout grimpe pour atteindre l'an prochain un nouvel équilibre de rendement, sans doute encore plus serré qu'en 2019, puisque les liquidités sont encore largement supérieures et les taux sans risque des grandes zones d'influence encore inférieurs en moyenne…

Les investisseurs monétaires, notamment les trésoreries d'entreprises, l'ont bien intégré : l'amélioration des perspectives peut justifier l'arbitrage d'une partie de l'allocation en faveur de l'obligataire court.

Alors que certaines des préoccupations à court terme se dissipent, nous pensons qu'il y a du soutien à l'optimisme à plus long terme. L'analyse de Michael McEachern, MBA Gérant de portefeuille & Responsable des marchés cotés chez Muzinich