L'an dernier, les différents segments du marché obligataire ont enregistré des performances divergentes en Europe, au bénéfice des titres les plus offensifs. L'analyse de Julien-Pierre Nouen, stratégiste/économiste au sein de l'équipe d'allocation d'actifs et gestion diversifiée chez Lazard Frères Gestion...

L'année 2022 devrait assister à une normalisation des taux à long terme aux Etats-Unis et dans la zone euro, et les obligations allemandes (Bunds) pourraient ainsi voir leurs taux à 10 ans s'inscrire au-dessus de 0%, et ceux de leurs homologues du Trésor américain dépasseraient les 2% pour la première fois depuis 2019.

Alors que les dindes commencent à s'inquiéter, que les lutins s'activent et que les cotillons sont sur les starting blocks, les marchés financiers commencent, eux, à ranger leurs armes pour la traditionnelle trêve des confiseurs après une année durant laquelle la plupart des catégories d'actifs ont réalisé des performances significatives...

Quelle agitation en cette fin d'année ! Après la fameuse journée du vendredi 26 novembre, qui a vu la plupart des actifs risqués plonger, les investisseurs semblent décontenancés et ont peine à déterminer des perspectives pour les mois, voire les semaines, à venir…

Alors que les liquidités continuent d'affluer dans les marchés financiers mais également dans les bilans des entreprises et les fonds de private equity, le risque capitalistique qui avait fortement reflué à la faveur de la crise de la Covid, revient en force pour l'année 2022...